顺丰港股二次上市再迎新进展。8月21日,顺丰向港交所递交了赴港二次上市的招股书,高盛、华泰国际、摩根大通为联席保荐人。
在上周的8月17日,顺丰控股(002352)在深圳召开了2023年第一次临时股东大会,南都湾财社记者以投资者身份出席。据公告,现场参会的股东及股东授权代表34名,占公司有表决权股份总数的57%。
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大会审议了包括《关于公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的议案》在内的共计10项议案。交流环节,顺丰控股董事长兼CEO王卫、董事兼CFO何捷回答了投资者关于赴港上市、A、H股估值差异化、投资回报等相关问题。
此前,8月初,顺丰公告称计划发行境外上市外资股(H股)股票并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。公告中此次赴港二次上市有了明确的时间表,公司有望在18个月内完成上市。
押注国际市场 募资补充“弹药”
此次提交的招股书内容显示,2020-2022年,顺丰营收分别为1539.9亿元、2071.9亿元、2674.9亿元。同时,今年上半年顺丰也保持着不错的盈利成绩,公司预计归属于上市公司股东的净利润为 40.2亿元–42.2亿元,同比增长 60%–68%。
不过,盈利增长的同时,顺丰也面临着成本压力。招股书显示,过去三年顺丰营业成本分别为1294.6亿元、1814.1亿元和2344.8亿元,分别占总收入的84.1%、87.6%和87.7%,占比不断提高。
同时,从细分业务来看,顺丰速运及大件业务分布收入占总收入比重有所下滑,从2020年的88.8%缩减至2022年的63.5%。其中,时效快递服务由58.2%下滑至39.5%。
相比之下,供应链及国际业务正在成为顺丰最突出的增长点。招股书显示,该业务从2020年的8.7%跃升至2022年的33.6%。此外,根据嘉里物流发布的公告,顺丰也正在以2.5亿港元收购嘉里物流旗下亚太区和欧洲从事快递服务的10家附属公司。
对于本次赴港上市,顺丰在招股书中表示,本次上市募资用途将用于加强及提升公司在亚洲(尤其是东南亚)的物流服务及网络覆盖。具体措施包括继续投资海外资源和能力、扩大在东南亚的人才库、加强清关能力确保更复杂跨境贸易场景的地方合规,以及与当地物流企业建立合作关系,以加强顺丰为客户提供的端到端国际物流服务。
拓展扩张动作频频,顺丰也需要募集大量资金。梳理顺丰的融资历程,自2017年2月顺丰控股成功在A股上市后,顺丰实施过两次再融资,共计募资258亿元。
其中,募集到的资金用于飞机购置及航材购置维修、智慧物流信息系统建设、速运设备自动化升级、陆路运力提升项目、新建湖北鄂州民用机场转运中心工程等多个项目。截至2022年底,已使用募资约230亿元。其中2019年募集资金全部使用完毕,尚未使用的2021年募集资金仅剩28亿元。
大举扩张下顺丰控股的负债规模也在攀升。2018-2022年,其负债规模从347亿元攀升至1186亿元,资产负债率从48%上升到55%。
顺丰王卫:将选取适当时机发行,拿到上市主动权
目前,顺丰控股旗下已有嘉里物流、顺丰同城、顺丰房托3家港股上市公司,以及1家被嘉里物流分拆至泰国独立上市的公司Kerry Express Thailand(KEX)。若此次顺丰成功赴港二次上市,王卫将拥有4家港股上市公司。
在8月17日的股东大会上,对于为何要在H股上市,王卫表示,主要是出于国际化的考虑。“尽管我们之前也有一些投资,但我认为还不够,如果公司能在港股上市,机会会更多,所以这是必须的。”
此外,王卫进一步解释,顺丰最主要的目的是进入全球化资本,希望在未来能够用资本方式快速扩张。“因为我们看到很多巨头都是快速扩张形成规模,顺丰要走的路也一样,需要一个国际化的资本平台。”
针对赴港上市的节奏,何捷表示,会充分考虑到现有股东的利益和境内境外资本市场的总体情况,选取适当的时机发行。
王卫也表示,相比友商都有港股上市计划,顺丰要能拿到主动权才是最重要的。“赴港上市一定会选择最好的时机,而不是最短的时间。”同时,王卫表示,顺丰在国际化上要抓住机遇,不能比友商走得慢。
此外,针对H股股票发行后顺丰控股估值的问题,何捷表示,A股和H股存在不同的投资环境,两个市场会有估值偏差。不过,本次申请发行H股比例不超过总股本的10%,属于相对比较低的比例,对估值影响相对有限。此外,因为A股和H股市场目前还不是互通市场,“所以并不是H股发行之后,会马上影响到A股的估值。”
据悉,顺丰控股如果此次能够成功在香港的挂牌上如果赴港上市成功,顺丰将成为快递行业首家“A+H”股上市公司。
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